RBI: Accroître la part du dollar dans les réserves de change Un dollar de renforcement a conduit la Reserve Bank of India à proposer une augmentation de la part du billet vert dans les réserves de devises du pays. La réunion du Comité Stratégique de Haut Niveau (HLSC) en décembre 2014, présidée par le Gouverneur Raghuram Rajan et présidé par le Secrétaire Financier Rajiv Mehrishi et les Vice-Gouverneurs HR Khan et Urjit Patel, a décidé de réviser l'indice de référence et a suggéré que le ratio Des réserves en dollars soient relevées de 10 points de pourcentage, passant de la limite actuelle de 57 pour cent à 67 pour cent. Le comité a examiné une proposition visant à réviser l'indice de référence des devises compte tenu de l'évolution des marchés des changes au cours des derniers mois et des perspectives divergentes de la politique monétaire dans les économies avancées. Après des délibérations détaillées, le comité a approuvé la révision de la composition des devises, a déclaré la note préparée par Khan. L'Inde a épuisé la limite disponible pour les réserves en dollars dans des circonstances normales. Selon les données de la note, alors que la détention en dollars a été affectée entre 43 et 57 pour cent (avec une marge d'urgence de 10 pour cent), les réserves représentaient 57,82 pour cent des réserves de change. HLSC a proposé maintenant d'augmenter la part du dollar à 607 pour cent. Les experts estiment qu'avec la valorisation du dollar par rapport à l'euro et aux autres monnaies, avoir des réserves dans ces monnaies fera baisser la valeur globale des réserves. L'euro s'est déprécié de près de 16% par rapport au dollar au cours des six derniers mois et la part d'euros dans le total des réserves de change a atteint le bas de la limite désignée, à seulement 13,28% du portefeuille, 12 pour cent à 22 pour cent. Tout en augmentant la part du dollar de 10 points de pourcentage, le comité a décidé de réduire les parts des dollars australien et canadien de 5 points de pourcentage chacun. Après les dollars américains et les euros, la livre britannique a la troisième part entre 8 et 18 pour cent des réserves de change. Bien que la livre ait été dévaluée de près de 14 pour cent au cours des six derniers mois, RBI a décidé d'augmenter la limite pour les réserves de livres sterling de 1 point de pourcentage sur la partie supérieure. Un rapport préparé par Mecklai Financial Services avait précédemment souligné que puisque la plupart de la facturation commerciale et la dette extérieure est en dollars américains, l'Inde doit avoir des réserves plus élevées en dollars. Quelles sont les réserves de Forex obtenir en profondeur analyse macroéconomique, Proprietary Capital Mind Indexes, un regard sur le portefeuille CAPM et plus d'informations pratiques, directement à votre boîte de réception. Prenez un essai gratuit de 30 jours Nous continuons à parler de nos réserves de Forex et de s'inquiéter si elles tombent de 300 milliards à 290 milliards, comme si un politicien vient d'enrichir leurs poches en prenant beaucoup d'argent hors de quelque part dans les tranchées. Mais les réserves ont besoin d'explications. Quelles sont les réserves Les dollars que vous avez dans votre armoire à partir de cette visite des États-Unis en 2009 ne fait pas partie des réserves dont je parle. Il ne s'agit pas non plus d'un total de tous les dollars importés par les importateurs. Les traders du Forex possèdent des stocks de dollars, qui ne sont pas comptés. Ce que les réserves comprennent est seulement ce qui est possédé par la RBI. RBI possède des réserves de change, principalement en dollars. Ces dollars sont habituellement des titres américains à court terme (comme les bons du Trésor), mais incluront également d'autres devises comme l'euro, le yen, etc. Certains des autres éléments de réserve sont l'or (dont RBI détient), les droits de tirage spéciaux (DTS) Tranch Position du FMI. Les deux derniers sont assez petits. Voici comment les réserves semblent depuis 2001: Comment la RBI acquérir des dollars Il ya un marché des changes qui est au comptoir. Un investisseur étranger désireux d'acheter des actions indiennes devra payer en roupies. Les investisseurs vont à une banque et dit que j'ai X dollars, me donner des roupies. Maintenant, la banque peut offrir les roupies, mais il veut vendre les dollars à quelqu'un d'autre. S'il n'y a personne d'autre disposé à acheter des dollars à partir d'un trop grand nombre d'investisseurs étrangers entrant, la demande de roupies est supérieure à la demande de dollars. De façon isolée, cela signifierait que les gens donneraient moins de roupies par dollar, et l'équation roupie-dollar pourrait tomber sérieusement. La baisse du taux de change a effrayé les banquiers centraux car elle ne contribue pas à la stabilité des prix, un objectif déclaré. Pour éviter que le taux de change de la roupie chute, le RBI achète des dollars des banques et imprime des roupies pour compenser. Le bilan de RBI et l'inflation Les roupies supplémentaires entrent dans le système, et le bilan des RBI ressemble à: Actifs supplémentaires. Ces Dollars il a acheté Passif Extra: Ces roupies il a imprimé. C'est pourquoi, sur vos billets de 100 roupies, vous voyez un je promets de payer au porteur une somme de cent roupies par le gouverneur RBI. Parce que c'est une responsabilité de la RBI. Maintenant, en général, pourquoi ferions-nous cela? Pourquoi voudrions-nous imprimer de l'argent pour stabiliser le taux de change Wouldnt il introduire l'inflation Réponse: bien sûr, il sera plus de roupies dans le système se traduira par plus roupies chassant les mêmes produits. (À moins que nous utilisions l'excédent de roupies pour créer que beaucoup plus de produits supplémentaires à compenser). Notre croissance réelle 8211, c'est-à-dire, une augmentation du total des choses que l'argent peut chasser 8211 a été d'environ 8. Cependant, le montant d'argent que nous avons imprimé a été autant que 16 (Certains a été imprimé pour acheter des dollars, certains à acheter Les obligations gouvernementales indiennes) Le problème est que l'inflation a un effet de retard. Ce qui a été imprimé en 2007 entraînera l'inflation quelques années plus tard, surtout que les taux d'épargne descendent. (Quand vous économisez moins, vous dépensez plus, et cet argent chasse réellement ces marchandises et gonfle leurs prix) Pourquoi nous inquiétons-nous des réservations Beaucoup de gens pensent qu'il est pour couvrir contre des importations. D'autres pensent que c'est pour satisfaire les investisseurs étrangers. Après la crise asiatique des années 90, on a pensé que les pays en développement avaient besoin de construire des réserves de change pour se protéger contre la dévaluation. Il ya une crainte que les spéculateurs viennent avec beaucoup d'argent et de manipuler le marché des changes. Et puis theres la question de la volatilité de la monnaie entière mentionné ci-dessus. La roupie n'est pas entièrement convertible. Autrement dit, d'autres pays ne tiennent pas de roupies indiennes dans leurs réserves. Une des raisons pourquoi les réserves de besoin est que d'autres personnes ne peuvent pas prendre des roupies pour ce que nous achetons d'eux. Tout cela contribue à la constitution de réserves. En 1992, l'Inde a traversé une crise massive qui a vu les réserves de devises tombent à aussi peu que 15 jours d'importations. A l'époque, il n'y avait AUCUNE convertibilité du tout. Les investisseurs étrangers n'ont même pas été autorisés dans la plupart des cas. Et pour être honnête, les investisseurs indiens n'étaient pas exactement invités non plus. Nous étions une économie fermée, nécessitant des licences pour tout. Les réserves sont donc considérées comme sacro-saintes. Ils n'ont pas vraiment aidé. Alors que la RBI a acheté des dollars pour protéger la roupie de gagner de la valeur (gagnant signifie moins de roupies pour acheter des dollars), il n'a pas été capable de le faire l'inverse lorsque la roupie a perdu de la valeur. En 2013, la roupie a perdu 10 et la RBI a refusé de vendre des dollars de ses précieuses réserves. La peur de perdre des réserves les a incités à ne pas vendre des dollars. Ils voulaient aussi que le marché se joue. Ce qui signifie que la stabilité des prix ne fonctionne que dans un sens: ne pas laisser monter la roupie. Avons-nous besoin de réserves forex Mon opinion: pas autant. Nous pouvons faire avec la moitié de ce montant, ou même moins. Nous pourrions faire la roupie convertible, bien sûr. Nous ne voulons pas parce que les gens intelligents avec des barbes blanches nous disent que si nous faisions qu'une grande calamité frapperait la nation et nous les croyons heureusement. Mais si nous pensons à cela, nous pouvons libérer notre monnaie et laisser les autres le posséder, et leur permettre la liberté complète de le vendre où ils veulent, quand ils veulent. Les étrangers ne tiendront juste tenir roupies, theyll veulent obtenir des taux d'intérêt indiens sur les roupies qu'ils détiennent. Ainsi, ils devraient être autorisés à détenir librement des obligations de la roupie indienne (il ya des limites minuscules comme 20 milliards ou tel, à ce stade, pour certaines obligations). Si nous faisions cela, nous n'aurions pas besoin de beaucoup de couvertures d'importation. Si vous avez besoin d'importer, vous pouvez payer en roupies à la place. Si vous avez besoin de dollars vous allez sur le marché et payer les prix du marché 8211 quelqu'un va exister qui détient des dollars et veut roupies. (Si non, vous aurez à payer plus. Et il ya assez d'acheteurs ou de vendeurs à un certain prix, weve vu ce jeu out). RBI possédant des réserves introduit un autre élément: la manipulation du marché. RBI ne peut pas acheter des obligations d'État sans informer les jours de marché à l'avance. Il indique aux joueurs combien il va acheter, et a une enchère invitant offres de banques et concessionnaires. Mais il ne fait pas une telle chose pour le forex. Il va directement acheter ou vendre, et ainsi manipuler le marché, car il peut imprimer des roupies chaque fois qu'il veut ou utiliser son amas massif. C'est mal, car un joueur du marché étant un régulateur du marché est effrayant autant qu'il peut enrichir quelques personnes dans le savoir. (Même si les réserves doivent être détenues, ils devraient acheter des dollars en ventes aux enchères, avec des montants connus à l'avance) RBI devrait ensuite réduire ses réserves et détenir principalement des titres du gouvernement indien pour son bilan. La seule chose qui devrait dicter l'argent d'impression devrait être 160. Que le taux de change soit volatil, il doesnt matière. L'utilisation de réserves n'a rien fait pour nous protéger de la volatilité (le taux USDINR a chuté de 50 en deux ans) et il nous a apporté une inflation structurelle que nous ne pouvons pas gérer. Heureusement, le gouverneur de RBI a mentionné que nous devons faire une partie de ceci. Que la roupie doit être plus impliquée dans le commerce mondial, et les étrangers ont besoin de plus d'accès à notre économie. Espérons, comme nous le devons, que les choses vont changer pour le mieux. 6 COMMENTAIRES Quelques questions, qui peuvent sembler stupides mais je peux aider à demander: 1) Pourquoi can8217t quelqu'un, let8217s disent 8216X8217 hoard roupie à dire un autre pays et puis commencer à les convertir dans une autre monnaie et de gagner une propagation décente What8217s arrêter M. X 2) Si je me souviens bien, alors que RBI promet au porteur 100 dollars pour une note de 100 roupies, aux États-Unis, la réserve fédérale ne fait pas la même chose. 8211 Je crois que notre propre monnaie tire sa valeur des réserves que notre propre pays a 8211 c'est-à-dire l'or, l'autre monnaie du pays etc. Si la valeur de la roupie chute, alors la valeur de la roupie Le dollar monte, en effet, la valeur de la réserve RBI est la même, essentiellement, la source dont elle tire sa valeur est la même, alors pourquoi la valeur de la roupie tombe-t-elle? 4) Une dernière chose, je comprends votre argument ci-dessus Je l'espère), vous dites qu'en réalité, la hausse de la réserve, nous avons augmenté l'inflation parce que ces nombreuses réserves n'étaient pas nécessaires. Mais Deepak, revenez-vous aux mêmes jours où ce processus a commencé 8211 Comment pouvez-vous avoir prédit que cette impression beaucoup aurait augmenté l'inflation au-delà de la limite confortable. Maintenant, il est très facile de dire que la réserve devrait être inférieure à la moitié, ce qui met l'ancre sur l'endroit où l'inflation devrait être, mais vous avez cet avantage de savoir ce qui a déjà couvert maintenant. Comment aurait-on pu prédire en 2007 que ces nombreuses réserves conduiraient à cette inflation si beaucoup de ces questions sont trop asinine, je don8217t soins: P s'il vous plaît supporter avec moi 8211 I8217m un lecteur avide :) Ma prise 8211 il n'y a pas stupide Questions :) 1) Cette roupie Hoard comme des notes de roupie est correct, car RBI can8217t faire quelque chose à ce sujet. Mais les étrangers voudront gagner l'intérêt sur elle. Ensuite, ils doivent posséder des obligations de roupie ou de telles, qu'ils peuvent facilement faire en ce moment. 2) Les États-Unis l'ont eu jusqu'à 1934, quand ils ont soudainement arrêté :) Nous pouvons, bien sûr, mais il serait inutile à moins que le gouvernement a émis la monnaie directement. (Notez que la note de 1 roupie ne contient rien de tel. La note de 1 roupie est émise directement par le gouvernement et non par la RBI.) 3) Notre devise ne tire pas sa valeur des réserves. Elle tire sa valeur de la demande et de l'offre de la monnaie vis-à-vis d'autres monnaies. Il n'y a pas de valeur intrinsèque de la roupie, puisqu'elle n'est qu'un billet à ordre et pour la plupart, elle n'a aucun support. (Par exemple, RBI a émis seulement environ 16 trillions de roupies, mais il ya environ 80 billions de dollars de dépôts dans le système bancaire. Non, it8217s pas vraiment soutenu par quoi que ce soit :)) 4) Inflation impression au-delà de la limite de confort: L'argent de réserve (dont les réserves forex font partie) de 20 par an, et vous savez que la croissance réelle est de seulement 8 (les attentes de RBi lui-même), alors vous devez être conscient que les 12 supplémentaires va causer l'inflation. Btw, j'écris à ce sujet depuis un moment maintenant. Consultez capitalmind. in201106stop-buying-dollars-frank-money-supply-inflation. Hey DeepakVery Good Explication mes nombreux doutes ont été effacés. 2) Si je me souviens bien, tandis que RBI promet au porteur 100 dollars pour une note de 100 roupies, aux États-Unis, la réserve fédérale ne fait pas la même chose. 2) Les États-Unis l'ont utilisé jusqu'à 1934, quand ils ont soudainement arrêté :) Nous pouvons, bien sûr, mais il serait inutile à moins que le gouvernement a émis la monnaie directement. (Notez que la note de 1 roupie n'a rien de tel. La note de 1 roupie est émise directement par le gouvernement, pas par la RBI.) Ici. Ce qui est signifie qu'il serait inutile, sauf si le gouvernement a émis la monnaie directement. 82208221 Aussi, autant que je sache, notre Roupie est FIAT Monnaie signifie soutenu par RIEN. Ma dernière question. RBI promet le porteur RS100 pour une note de 100 roupies 8230.Fait-il que si le porteur apporte une note déchirée de 100 roupies que le RBI le remplacera par FRESH. Si le gouvernement a émis, alors nous pourrions utiliser les actifs des gouvernements non Comme leur participation dans les UPE, les terres appartenant au gouvernement central, etc, comme le soutien. RBI émis la dette est un gaspillage. Effectivement, il devient une dette du gouvernement qui nous est directement payable. Pas la promesse RBI est simplement que c'est une note disant qui que ce soit le porteur est, je lui payer Rs. 100. Lorsque vous le transférez autour, vous donnez effectivement à quelqu'un d'autre le droit de réclamer Rs. 100 de RBI. RBI va juste prendre votre note et vous donner une autre note :) pourquoi ne pas nous concevoir l'instrument financier qui fera la fonction d'échange entre l'Inr et le dollar. Qui fournira le marché libre pour fonctionner et contrôlée par rbi la principale chose importante est que ici rbi peut introduire une certaine fonctionnalité ce qu'ils veulent et ils peuvent être échangés sur le marché S'il vous plaît ne pas traiter quelque chose sur le site de Capitalmind comme des conseils en investissement. Capitalmind ne fournit aucune recommandation de titres. Cependant, vous pouvez choisir de considérer notre contenu comme une entrée dans votre processus décisionnel. Bien que nous puissions parler de stratégies ou de positions sur le marché, notre intention est uniquement de mettre en évidence une gestion des risques efficace dans le traitement des instruments financiers. Il s'agit purement d'un service d'information et tout commerce effectué sur la base de ces informations est à votre propre, seul risque. S'abonner à la Newsletter quotidienne Catégories populaires Copyright Capital Mind 2016, Tous droits réservés.
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